电力设备职业:迎来新一轮继续景气周期

发布时间:2022-01-27 05:04:01 来源:环球彩票平台

  2002年下半年以来,因为新增装机速度没有可以跟上快速经济添加带来的社会用电量较快添加的速度(详细参见图1),全国部分区域如上海、浙江、广东等省市呈现了时段性电力供应严峻的情况。电力供应局势严峻的对立在本年上半年显得更为杰出,进入7月后,华南、华东呈现继续高温气候,导致用电负荷屡创新高,国内已有19个省市采纳拉闸限电的办法,电力供需对立加剧。

  国家关于电力建造的出资资金在1995年-2000年期间稳步添加,从1995年的833亿元添加到2000年的2082亿元,年均匀添加率为20%以上,但在2001年开端回落到1734亿元,回落起伏到达16.7%,2002年逐渐逐渐好转。

  针对呈现的电力供应严峻局势,国家开端加速电厂建造力度。国务院发改委调整了“十五”后三年的电力方案,全国新开工电源项目在6000-8000万千瓦的根底上再添加3000万千瓦,行将上限进步到11000万千瓦。

  2003年5月13日,国务院第八次常务会议审议同意了发改委依据“十五”电力展开规划提出的13个电站项目,发电装机规划算计1320万千瓦,出资总规划约为512亿元人民币。此番新审议同意的13个项目,均可在“十五”期间开工建造,将对添加“十五”末及“十一五”初期的电力供应才干有活跃的效果。

  国家电厂建造速度的加速,给我国电力设备职业带来了新的展开机会。但其对电力设备职业各个不同子职业的影响并不相同。电力设备职业首要可分为电站设备、电力一次设备、电力二次设备和电力环保设备职业。咱们以为电站设备和电力环保设备职业获益最大。

  电站设备职业首要包含锅炉、汽轮机、水轮机和发电机等,这些产品都将大大获益于我国未来电厂建造速度的加速。

  电站锅炉制作业:国内的锅炉出产企业有400多家,产品包含电站锅炉和工业锅炉,其间工业锅炉的获利较低,而大型电站锅炉的获利较高。从锅炉职业的商场规划来看,1999-2001年商场有所萎缩,其间1999年锅炉企业的出售总收入只要122.82亿元,比1998年下降-5.76%;2002年出售总收入到达229.90亿元,同比添加了59.62%。跟着国内一批批火电项目连续批阅开工产,猜测未来3-5年我国锅炉职业将坚持杰出态势。从获利改动来看,2001年职业总获利最低,只要81万元,同期获利率只要0.56%,职业处于低谷,从2002年快速回复,获利改动率到达584.07%,获利率动摇如图4所示。从职业界的厂商情况剖析,在2001年国内最大的锅炉出产企业是无锡华光锅炉集团有限公司,出售收入到达12.61亿元。国内最大的五家锅炉出产企业主营业务都是电站锅炉,其算计出售收入到达42.81亿元,占当年国内锅炉总产值的30%,占国内电站锅炉总产值的60%以上。这五大锅炉企业中,无锡华光锅炉集团有限公司(本年主张上市)和东方锅炉(集团)股份有限公司在该职业中具有必定的竞赛优势。

  汽轮机制作业:我国汽轮机厂商的数量在30-40家左右,汽轮机出售收入在1998-2001年期间根本相等,大约40亿元左右的商场规划,在2002年添加到52.61亿元,添加速度到达27.17%,2003年1-6月份出售收入到达32.87亿元,预期全年该职业的商场总量约70-80亿元。跟着国内一批批火电项目的批阅开工,猜测我国汽轮机职业在未来3-5年将快速添加。从国内汽轮机职业的获利情况剖析,2001年是该职业的低谷,获利率为负,从2001年开端逐渐康复,在2003年上半年的获利率水平简直到达1999年的水平,估计全年获利率水平将有进一步上升,或许到达3%左右,未来几年还有进一步上涨的空间。

  水轮机制作业:我国水轮机制作企业只要20多家,出产的产品为电站水轮机,因为产品出售的目标比较会集,受国内水电建造速度的影响巨大。近几年全体职业获利改动情况欠佳,在2000年到达职业总获利最低的-0.34亿元后,在2001年有所上升。尤其是2003年上半年体现出了杰出的态势,整个职业有望扭亏为盈。依据国家“十五”方案和2015年远景规划,到2010年我国水电装机将到达1.25亿千瓦,但因为电力体制改革和竞价上网等方针的刺激效果,估计到2010年的水电装机容量将到达1.4亿千瓦。从本年开端,新建立的五大发电集团活跃进行水电开发(详细情况参见表5)。这些出资必定带动国内水轮机商场的快速展开。咱们猜测,跟着国内发电公司水电项目圈地运动如火如荼地展开和这些水电项目的连续上马,国内的水轮机商场将从2003年开端步入快速展开时期,其商场景气周期至少继续8-10年。

  发电机制作业:我国国内的发电机制作企业150家左右,出产的产品包含汽轮发电机、水轮发电机组和其他配套电机设备。2001年本职业收入占全职业的0.077%,财物获利率为-1.14%。67.59%的企业获利,32.41%的企业亏损。2002年职业中的亏损企业依然保持44家,职业全体处于弱势。发电机制作职业2002年的全体均匀获利率仅为0.182%。商场规划在近五年来平稳上升,在2003年职业中的企业数量有了必定的扩张。现在全体职业获利情况可望走出低谷,在2001年到达职业总获利最低的-2.34亿元后,在2002年大起伏上升。在2002年下半年和2003年上半年体现出了杰出的态势,详细情况见表6。

  全体上讲,电站设备工业的进入壁垒较高,并且遭到国家工业方针的维护,国外的发电集团一般不能直接竞标,有必要和国内的公司组成联合体才干参加竞标,这就导致了该职业的商场份额首要由国内厂商进行竞赛,所以该职业的景气指数将快速上升。

  环保工业是当今世界四大支柱工业之一,现在全球环保工业年产值高达6000亿美元。依据国家“十五”期间电力环保工业方针,国家将支撑脱硫环保工业,大力推行包含湿法脱硫、循环硫化床和电子束一起脱硫脱硝等技能和配备的国产化进程,力求300KW机组国产化湿法脱硫设备建成并投入运转,循环硫化床脱硫技能完结100KW等级工程演示实验,电子束一起脱硫脱硝技能完结工业化演示,为终究脱硝技能的国产化和工业化打下根底。一起,进一步加大废水资源化使用和煤粉灰及脱硫副产品的高附加值综合使用技能的研讨开发和推行运用。

  最近,国家对排污费的征收目标和收费规范都相应有所扩大和进步,在燃煤电厂排放SO2收费方面,其收费规模将由两控区扩大到全国,收费规范也将由0.2元/kg.SO2分步进步到0.63元/kg.SO2。在这一收费规范大于施行脱硫管理边沿本钱的情况下,越来越多的燃煤电厂将挑选设备烟气脱硫设备。这些办法终究起到促进环保资金筹措和进步排污者治污活跃性的效果。

  在国家工业方针的引导下,发电企业将从SO2排放总量和排放浓度两个方面进行技能改造,加大脱硫力度。从现在来看,全国已建成的脱硫装机容量530万千瓦,在建脱硫装机容量约800万千瓦,即便这些悉数建成,也只占全国火电总装机容量2.64亿千瓦的5.41%,未来商场潜力巨大。

  “十五”期间,国家支撑的“两控区”(指SO2控制区和酸雨控制区)脱硫项目情况如表7,商场容量为323.4亿元,2005年曾经的商场规划约每年100多亿元。

  以广东省为例,规则火电企业有必要确保在规则的时间内完结脱硫使命,并依照“谁污染,谁管理”的准则,对不能合格的企业施行停产限产赏罚,逐渐筛选小火电机组。酝酿出台“脱硫电厂优先上网,不同区域发电折价规范”等电厂脱硫优惠经济方针,在新的电价机制出台前,优先组织脱硫电厂的上网电价,以此招引企业赶快上马脱硫设备。据悉,本年开工建造的火电厂脱硫项目到达19个,算计脱硫容量1014万千瓦。现在,沙角C厂与韶关电厂10号机正在进行规划、投标作业,尚有沙角、黄埔、湛江等大型电厂处于建造初期,完结各电厂脱硫使命的建造约需资金71亿元。

  电力一次设备因为1998年开端发动的城乡电网改造而带来巨大的展开机会。但因为电力一次设备,特别是低压设备,技能含量相对较低、进入壁垒不高,商场竞赛十分剧烈,产品价格不断下滑,盈余空间逐渐萎缩。全体体现为人多粥少,大都制作公司面对增产不增收的困境。

  1998年开端发动的城乡电网改造给一次设备制作业带来巨大的展开机会的一起,也使二次设备职业大为获益。2002年至今,跟着国家城乡电网改造项目的连续完结,商场开端呈现萎缩,二次设备商场需求回落,以致于近期内二次设备出产厂商的运营成绩遍及欠安。猜测跟着“西电东送”、“全国联网”项目的连续发动,二次设备出产厂商将再次迎来快速添加期。

  东方电机(600875):国内发电设备制作特大型企业之一,是三峡工程发电设备的首要提供商。受国家电厂建造速度加速的强力拉动,公司出产局势喜人,2002年公司的出产现已创前史最好水平,到2003年不只订单大大添加(猜测全年将超越50亿元),并且产品价格也呈上涨态势。猜测2003年的实践产值将到达740万KW,出售收入在12.5亿元左右,毛利率在28%左右;2004年产值将有或许到达1000万KW。公司现在所签产品订单的收款方法由1:8:1改为“1:2:3:3:1”,收款方法的改动使得公司的收款情况较好,其现金净流量较上年同期大幅添加,公司财务情况向好。

  1、电站设备制作业与电源点的建造严密相关,1998年曾经处于稳步添加期,1999-2002年上半年处于低潮期,2002年下半年以来进入快速添加期,猜测景气周期至少可继续5-8年,而水力电站设备制作职业景气周期继续将更长,现在职业出资价值凸现,相关个股股价有待商场从头定位。主张要点重视相关上市公司东方电机(600875)、华光股份(600475)、哈空调(600202)。

  2、电力一次设备职业竞赛剧烈,尽管电力一次设备职业全体处于较景气状况,但商场竞赛剧烈,且国内企业遭到外资企业的冲击,获利率相对较低,运营成绩分解严峻。

  3、电力二次设备职业2002年增速有所回落,该职业商场发动机遇一般滞后于电网建造,猜测跟着“西电东送”、“全国联网”项目的连续发动,将再次迎来杰出的运营环境。主张要点重视职业龙头企业许继电气(000400)。

  4、电力环保设备职业在我国可以说是一个新型工业,近期遭到国家工业方针的大力扶持,其商场前景十分看好。该职业竞赛程度不高,产品的获利较丰盛,值得要点重视。主张要点重视相关上市公司凯迪电力(000939)、菲达环保(600526)。

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